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“金融大海啸”摧毁商品牛市幻想
来源:  作者:本站
商品市场仍处于牛市吗?如果在三个月前,肯定和否定的答案应该还是一半对一半,三个月后,否定的答案逐步占据上风。而近期雷曼兄弟破产、AIG陷入财务危机、美林被收购引爆的“金核弹”所产生的冲击波则彻底将商品市场的牛市幻想荡平了。

  商品牛市,那是建立在全球商品长期供求关系紧张的基础上。在过去多年内,全球经济的高速发展以及此前相关行业的投资不足,使得商品需求爆发性的增长而供给难以跟上需求的脚步,于是商品供不应求的状况不断累积,这种供给恶化的局面最后形成了商品价格的爆发性上涨。

  “可以说,在过去几年内,商品的‘天’与‘地’都同样指向一个方向,那就是商品价格的上涨。所谓商品的‘天’就是全球经济的快速增长;所谓的‘地’是商品微观的供需面相对紧张。”上海一投资公司负责人指出。

  不过,时间进入2008年,商品的“天地”已经发生改变。首先,全球经济增速放缓甚至出现衰退,令商品的远期需求前景恶化;其次,商品价格的长期高企对短期需求形成明显的抑制,并且吸引供给的增加;随着国际大金融机构危机的爆发,大量涌入商品市场的投机资金不断撤离这个市场,令商品价格的上涨失去资金的推动;最后,美元的跌势结束,以美元计价的商品存在跌价要求。smm.Com.Cn

  在国际金融机构危机爆发的初期,很多人认为,这样的危机仅仅存在于金融层面,对实体经济的影响有限。然而,随着事态的日益严重,实体经济受创的迹象也越发明显。美国、欧元区GDP增速明显放缓甚至出现下降,就是最好的明证。

  “商品市场的整体牛市已经结束,现在不应该再去幻想目前仅仅是牛市的调整阶段。”长城伟业首席分析师景川指出。对于投资者而言,如果执着于商品牛市的判断,那么在过去三个月内,其任何一次所谓的抄底行为都会换来巨大的损失。

  “去年,当次贷危机爆发后,商品市场也出现过一轮快速的下跌,但是在回调了10%~20%后,商品价格就快速反弹,其间虽然也受到金融市场的冲击,但是商品价格有很强的抗跌能力,因为当时商品市场仍处于牛市当中。”上海东亚期货信息部经理陆祯铭指出,“现在的情况不同了,商品市场对于外围市场的抵抗能力非常弱,周边市场稍有风吹草动,商品价格就会呈现快速的下跌。此次,金融机构危机所产生的冲击波更是让商品价格重挫,国际原油价格在过去两个交易日下跌近10美元/桶,从101美元轻松跌至91美元。商品价格强势已经不再,投资者或许应该将过去几年来形成的牛市思维转换一下了。”

  市场人士指出,后市随着金融局面的稳定,部分商品或许受到供求关系的影响会出现上涨,但是商品整体飙升的局面在未来一年多时间内应该难以看到。
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